中國8月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.65%，預期為3.6%，上月為3.7%;5年期LPR為4.3%，預期為4.35%，上月為4.45%。

　　最新LPR報價出爐，央行降息預期落地，一年期LPR和五年期LPR利率均迎來下調。

　　8月22日周一，中國人行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期LPR報價：1年期LPR為3.65%，上次為3.7%，下調5個基點;5年期以上LPR為4.3%，上次為4.45%，下調15個基點。以上LPR在下一次發出LPR之前有效。

　　市場普遍預期8月LPR將下調

　　在上周MLF利率下調后，市場對于本周LPR下調的預期大幅升溫。

　　上周一，央行超預期將代表短期利率的7天期逆回購利率和代表中期利率的1年期MLF利率雙雙下調10個基點：當日央行進行了4000億元的1年期MLF操作，操作利率由前次的2.85%下調了10bp至2.75%。當日7天期逆回購利率為2.0%，上次為2.1%。繼今年1月后，短、中期利率年內第二次下降。

　　“8月LPR報價下調已沒有懸念。”東方金誠首席宏觀王青表示，8月MLF利率下調，意味著當月LPR報價的定價基礎發生變化，疊加近期銀行資金成本也在較快下行，8月，一年期、五年LPR利率也會下調，不排除5年期LPR報價下調幅度超過10個基點的可能性。

　　2019年LPR機制變革以來，歷次利率調降后，1年期LPR均會同幅調降。結合去年12月以來的操作觀察，沒有降準的情況下，預計1年期LPR會跟隨利率調降10bp。對于5年期LPR，整理2019年8月20日-2022年2月底之間的情況，5年期LPR共計比1年期LPR少調降了30個bp，比1年期MLF少調降20個bp。今年5月5年期LPR單獨下調15bp，當前比1年MLF少降5BP。從這個角度，本次5年LPR可能調降15BP。

　　MLF利率調降之后，不排除本月1年和5年期LPR同步下調的可能，但5年期以上LPR非對稱下調的概率更大。